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Journal Articles Revue Economique Year : 2017

Potential Growth: Economic Policy in the Kingdom of the Blind

Croissance potentielle : la politique économique au royaume des aveugles ?

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Abstract

The 2009 crisis has shed a crude light on the deep shortcomings of standardmacroeconomic theory and of its representation of the workings of macroeconomicpolicy. The analytical framework in which most macroeconomists reason,the one that guides national, European, and international institutions’ orientations,is intrinsically unable to deliver insights on the structural evolutions of economiesthat are massively intertwined with finance and in perpetual technological change.The key concepts on which this framework is built lead to the choice of indicatorsthat generate misleading signals. Standard macroeconomic aggregates guidingeconomic policies have been losing their meaning, but continue to be relied uponwhen forming a diagnosis on national economies. Rebuilding macroeconomictheory on new foundations is urgent; but the avenues that are currently beingexplored are far from providing adequate answers.
La crise a révélé les insuffisances graves de la théorie macroéconomique dominante et des conceptions de politique macroéconomique qu’elle inspire. Le cadre analytique dans lequel raisonnent la plupart des macroéconomistes, celui qui guide les institutions nationales, européennes et internationales dans leurs orientations, est intrinsèquement inapte à rendre compte des évolutions structurelles d’une économie financiarisée et en profonde mutation. Les concepts clés qui en sont les fondements induisent des choix d’indicateurs fournissant des signaux erronés. Les grandeurs macroéconomiques standard sur lesquelles se fondent les politiques économiques se sont vidées de leur sens, mais constituent néanmoins toujours les piliers des diagnostics. Refonder la macroéconomie est une urgence ; mais les ébauches actuellement offertes ne sont pas à la hauteur des défis.

Dates and versions

hal-02419077 , version 1 (07-01-2020)

Identifiers

Cite

Jacques Le Cacheux. Croissance potentielle : la politique économique au royaume des aveugles ?. Revue Economique, 2017, 68 (Hors-série), pp.29-39. ⟨10.3917/reco.hs02.0029⟩. ⟨hal-02419077⟩

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